Оперативные данные указывают на замедление роста инфляции в России в мае 2025 года, согласно бюллетеню департамента исследований и прогнозирования Банка России. Аналитики отмечают, что темпы роста потребительских цен продолжают снижаться, что, вероятно, связано с эффектом переноса укрепления рубля и жесткой денежно-кредитной политикой.
В апреле текущий рост потребительских цен с сезонной очисткой составил 6,2%, что является снижением по сравнению с 7% в марте. Максимальное значение годовой инфляции было зафиксировано в марте — 10,3%, в то время как в апреле этот показатель снизился до 10,2%. Ожидается, что для стабилизации инфляции на целевом уровне 4% в 2026 году потребуется продолжение жесткой денежно-кредитной политики.
Аналитики подчеркивают, что текущее снижение инфляционного давления в первой половине II квартала связано не только с внешними факторами, но и с более сбалансированной динамикой спроса. Однако устойчивость этого снижения остается под вопросом. “Что касается устойчивых факторов, оценить их влияние можно лишь приблизительно”, — отмечается в документе.
Инфляционные ожидания демонстрируют разнонаправленную динамику: в апреле они снизились среди предприятий, однако среди населения возросли. Департамент ЦБ подчеркивает, что для достижения устойчиво низких темпов инфляции необходимы убедительные доказательства того, что инфляционные ожидания находятся в зоне, характерной для периодов низкой инфляции 2017-2019 годов.
На изменение цен в апреле также повлияло укрепление рубля, что стало результатом проводимой строгой денежно-кредитной политики. Наибольшее замедление роста цен произошло в сегменте непродовольственных товаров длительного пользования, в то время как нерегулируемые цены на услуги продолжают расти высокими темпами, что свидетельствует о сложности текущей экономической ситуации.