Банк России предупредил о возможности повышения ключевой ставки, если к следующему заседанию, запланированному на 14 февраля, инфляция не начнет снижаться, а рост кредитования не возобновится. Об этом сообщается в резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 20 декабря, размещенном на сайте регулятора.
На последнем совещании Центробанка было принято решение оставить ключевую ставку на уровне 21% годовых, что стало неожиданным ходом, так как большинство аналитиков ожидало повышения до 23%. В ЦБ отметили, что текущие денежно-кредитные условия ужесточились сильнее, чем предполагалось, и могут оказаться достаточными для замедления роста кредитования и снижения спроса.
Тем не менее, инфляционное давление остаётся на высоком уровне. Базовая инфляция выросла с 7,6% в третьем квартале до 10,9% в октябре-ноябре, а уровень безработицы достиг исторического минимума в 2,3%. В таких условиях регулятор считает, что снижение ключевой ставки может привести к дополнительному разгону инфляции и к перегреву экономики, что потребует еще более значительного повышения ставки в будущем.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина также отметила, что учитывая дефицит ресурсов, снижение ставки сейчас опасно, так как это приведет лишь к росту издержек и цен на конечную продукцию, без создания дополнительных производственных возможностей. При этом важно поддерживать жесткость денежно-кредитной политики для предотвращения избыточного спроса, который, по прогнозам, может замедлить темпы прироста ВВП до 0,5–1,5% в 2025 году.
В вопросе оценки дальнейших действий регулятора еще раз подчеркивается вероятность возвращения к обсуждению повышения ключевой ставки в условиях нарастающего инфляционного давления и ускорения роста кредитования. Участники совета, однако, также отметили, что любое предшествующее повышение ставки должно быть взвешенным и обоснованным.